Besondere Bewertungsproblematiken bei Inhaber-geführten KMU

In der Praxis wird die Unternehmensbewertung von kleinen und mittelständischen Unternehmen (KMU) häufiger angefragt als bei Großkonzernen. Während bei letzteren die Bewertung deutlich komplexer ausfällt, ist die Suche einer Firmennachfolge oder der Verkauf eines Unternehmens bei KMU häufiger anzutreffen. In vielen Fällen wird die Firmenbewertung bei einem KMU für einen inhabergeführten Betrieb notwendig, Gesellschafter und Geschäftsführung fallen auf die gleiche Person bzw. den gleichen Personenkreis. Dies bringt für die Unternehmensbewertung im Mittelstand zusätzliche Herausforderungen und besondere Rahmenbedingungen mit sich. Mit einer erfahrenen M&A Beratung wird die Unternehmensbewertung für ein KMU ebenso einfach gemeistert wie der anschließende Unternehmensverkauf.

Was die Firmenbewertung im Mittelstand so schwierig macht

Wenn es zur Bewertung von großen Unternehmen bzw. Aktiengesellschaften kommt, ist die rechnerische Grundlage etablierter Bewertungsverfahren einfach zu ermitteln. Durch den Firmencharakter sind diese Unternehmen verpflichtet, regelmäßig ihre Gewinne auszuweisen und gegenüber Aktionären und anderen Personenkreisen zu veröffentlichen. Bei der Unternehmensbewertung für mittelständische Unternehmen entfällt diese Basis, hier wird im Regelfall auf bilanzielle Gewinnmeldungen vertraut. Diese sind nicht mit einem nachhaltigen Gewinnausweis gleichzusetzen, der sich als Datengrundlage für die wichtigsten Bewertungsverfahren heranziehen lässt.

Werden diese Methoden dennoch zur Firmenbewertung angewendet, ergeben sich beispielsweise in steuerlicher Hinsicht Probleme. So wird aus Unwissenheit oder Unerfahrenheit gerne auf das vereinfachte Ertragswertverfahren zurückgegriffen. Da hierbei mit extrem niedrigen Kapitalisierungszinsen gearbeitet wird, stellt das Verfahren aus dem Blickwinkel des Finanzamts große mittelständische Betriebe mit Kleinstunternehmen gleich. Für Betriebe an beiden Enden des Spektrum ist dies kaum eine brauchbare Bewertungsgrundlage.

Einen alternativen Ansatz bietet das AWH-Verfahren, das speziell von den Handwerkskammern in Deutschland erarbeitet wurde. Grundsätzlich liefert diese Methode für entsprechende Branchenunternehmen einen besseren Bewertungsansatz. Allerdings ist diese Methode nur für grobe Wertabschätzungen geeignet, da viele essenzielle Aspekte der individuellen Bewertung nicht in diese Unternehmensbewertung für KMU einfließen.

Richtig an die Unternehmensbewertung des KMU herangehen

Trotz der oben genannten Schwierigkeiten ist das Ertragswertverfahren eine sinnvolle Grundlage, wenn eine Unternehmensbewertung für den Mittelstand gewünscht wird. Durch das Verfahren mit seinen Zukunftsprognosen auf Basis aktueller Erträge und unter Einrechnung von Risikofaktoren wird eine Firmenbewertung von KMU möglich, die nationalen und internationalen Investoren als Ansatz entgegenkommt.

Wichtig ist eine durchdachte Modifikation des Verfahrens, damit Besonderheiten Ihrer Branche sowie des Mittelstands allgemein in die Firmenbewertung einfließen. Die korrekte Einstufung des Unternehmens, Entwicklungen des Marktes und selbst regionale Faktoren sollten bei der präzisen Firmenbewertung berücksichtigt werden, um Zinsen und Ertragsaussichten realistisch zu erfassen. Bei modifizierten Ansätzen steht im Vordergrund die klassische Zukunftsprognose mit persönlichen Charakteristika Ihres Unternehmens zu verknüpfen. Produkte, Löhne und die generelle Firmenphilosophie sind Kriterien, die Ihren Betriebswert bereits kurzfristig über die nächsten drei bis fünf Jahre wesentlich beeinflussen.

Auch die Arbeit mit einem brauchbaren Diskontierungszins, vor allem der korrekten Abschätzung des Risikozinsanteils, ist wichtig und wird im Regelfall nur mit einer professionellen Beratung möglich. Hier kann beispielsweise Rating-Ansätzen gefolgt werden, bevor überhaupt keine Abschätzung für die potenzielle Zinsentwicklung getroffen werden kann. Kleine und mittelständische Unternehmen sind mit diesen komplexeren Formen der Bewertung kaum vertraut und deshalb für fundierte Werte auf eine externe Unterstützung angewiesen.

Für jeden Anlass den richtigen Bewertungsansatz finden

Neben den rechnerischen Schwierigkeiten bei der Unternehmensbewertung von KMU ist der Anlass ein wesentliches Entscheidungsmerkmal. Gerade wenn die Firmenbewertung im Mittelstand für einen zeitnahen Verkauf oder eine Ausgliederung einzelner Firmenbereiche angedacht wird, sind die Werte möglichst präzise zu ermitteln. Erfahrene Investoren und Interessenten sind mit den Schwierigkeiten der Bewertung vertraut, vor den Verkaufsverhandlungen werden sie dennoch die Anwendung etablierter Verfahren mit nachvollziehbaren Ergebnissen erwarten. Hier auf die Unternehmensbewertung des KMU durch eine M&A Beratung zu verweisen, wird großes Vertrauen wecken. Auch die Dokumentation der angewendeten Verfahren erfüllt in diesem Fall professionelle Anforderungen.

Ähnlich strenge Maßstäbe ergeben sich, wenn eine Firmennachfolge gesucht wird. Beispielsweise kann ein Gesellschafter ausscheiden und durch einen neuen ersetzt werden, Familienbetriebe können sich auf der Suche nach einer externen Übernahme des Betriebs befinden. Die Situation kann anders angegangen werden, wenn es zur Ermittlung von Abfindungen oder dem einfachen Ausscheiden eines Gesellschafters kommt. Hier sollte lediglich intern Einigkeit über die Art der Unternehmensbewertung mit ihren Zukunftsprognosen bestehen. Natürlich kann die Unternehmensbewertung im Mittelstand auch einer einfachen Wertschätzung des Betriebs dienen, ohne dass die Absicht zum Verkauf gegeben ist. Sprechen Sie deshalb im Rahmen einer M&A Beratung frühzeitig an, weshalb die Firmenbewertung Ihres KMU angestrebt wird.

Mit einem M&A Beratung zur präzisen Unternehmensbewertung im Mittelstand

Ob Kleinbetrieb, mittelständisches Unternehmen oder Großkonzern – in allen Branchen ist das Thema Unternehmensbewertung komplex und bringt spezielle Herausforderungen mit sich. Durch die Zusammenarbeit mit einem M&A Berater erhalten Sie die Sicherheit, dass ein Profi die Firmenbewertung vornimmt und Sie bei weiteren Schritten wie den anstehenden Verkaufsverhandlungen berät. Gerne setzen wir unser Know-How für Sie ein und bringen Sie beispielsweise mit unserem Netzwerk potenzieller Investoren in Kontakt. Erschließen Sie sich so Kontakte nach Ihrem Profil, um die Chancen auf einen baldigen Firmenverkauf zu erhöhen. Erleben Sie, wie kostenbewusst eine professionelle KMU-Bewertung erfolgen kann!